怎么才能杠杆炒股 资金持续南下布局港股 基金经理因势调整策略

发布日期：2024-10-21 23:47    点击次数：115

建设森林“钱库”，打造金山银山。草木植成，国之富也。绿水青山既是自然财富，又是经济财富。宁德曾是全国18个集中连片贫困地区之一，经济总量排全省最末。闽东经济发展的潜力在于山，兴旺在于林。宁德市依托良好的资源禀赋，通过建立类型多样的复合经营体系，探索绿色发展模式，拓展生态富民新路径，森林旅游、森林康养等新兴产业成为林业经济新增长点。2023年，全市林业总产值586.18亿元，带动近10万户农户实现就业增收。多年来，福建持续深化林业改革，推动青山变金山、绿树变活钱、资源变资产，不断拓展绿水青山向金山银山转化的通道，实现高质量发展与高水平保护协同推进，以约占全国1.3%的土地、2.9%的能耗创造了约占全国4.4%的经济总量。

《决定》强调了完善生态文明基础体制、健全生态环境治理体系和健全绿色低碳发展机制的重要性，要求从推进人与自然和谐共生的现代化建设的高度深化生态文明体制改革。建议在政策设计和监管思路上将与森林保护治理相关的生态环境治理体系、生态文明基础体制、绿色低碳发展机制统筹谋划、协同推进，尤其是进一步健全森林自然资源资产产权制度和管理制度体系，建立完善森林生态环境保护、自然资源保护利用和资产保值增值等责任考核监督制度。

　　证券时报记者 安仲文

　　随着全球投资风格的切换预期和港股市场安全边际日益凸显，南向资金正在持续流入港股。对此，上半年回报超过20%的广发沪港深新起点基金经理李耀柱认为，随着美联储降息预期升温，此前估值受压制的科技成长板块未来有望受益。

　　Wind统计显示，截至8月13日的最近三个月，通过沪深港通渠道流入港股市场的南向资金达到2225亿元人民币，占到了今年以来流入额的一半以上，资金流入提速反映的是资金布局港股的意愿上升。在研究机构看来，多方面因素促使港股的吸引力提升。一是估值吸引力；二是政策支持提振投资者对于经济增长的预期；三是流动性改善，在美联储未来降息预期以及人民币兑美元汇率企稳的背景下，可能会减少资金流出压力。

　　其中，估值方面的吸引力显著提升了港股投资的性价比。Wind统计显示，截至今年7月31日，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数的市盈率位于2005年以来（或成立以来）由低到高的13%、13%和23%分位。相较于全球主要市场指数，市盈率分位点也相对较低。从风险溢价率角度来看，当前恒生指数的风险溢价率处于过去三年滚动均值以上一倍标准差附近，说明港股市场风险偏好处于相对较低位置。

　　港股的投资价值提升，投资者对长期专注于港股市场并取得良好业绩的主动管理基金的关注度也在增加。近期，海通证券从较早布局沪港深业务的基金公司中挑选了管理规模较大、业绩较优的基金经理进行分析，其中一位是广发沪港深新起点基金经理李耀柱。据其研究，在广发沪港深新起点的组合管理中，李耀柱的风格特点是行业覆盖面较广，如持仓涉及TMT（科技、媒体和通信）、上游周期、中游制造、医药、大消费、金融地产等多个板块。

　　此外，李耀柱会结合市场环境动态调整持仓配置。例如，2023年以前，广发沪港深新起点的持仓整体以成长方向为主，包括科技、医药、新能源等，辅以部分价值行业，如金融地产、建材、公用事业等。2023年以来，随着经济增长方式越来越注重质量、市场偏好转向高质量发展标的，李耀柱也开始调整组合策略，以价值风格为主要配置方向，重点配置了资源类国有企业、电信运营商等高分红企业。

　　李耀柱告诉证券时报记者，高分红、高股息的股票在香港市场整体估值更低，具有更高的股息率以及较好的安全边际。基金经理主动调整配置方向，契合了近两年的市场环境。据Wind统计，广发沪港深新起点在2023年和2024年上半年的区间回报分别为-2.8%、20.2%，均显著优于同类平均水平。

　　展望下半场，该如何把握港股的结构性机会？对此，李耀柱分析，有两类资产预期会有较好的表现，第一类是南向资金偏好的、具有稳定回报的高股息资产。“伴随市场流动性宽松，存贷款利率都会下降。在这样的环境下，确定性高、分红突出的高股息资产可能具有显著的相对优势，在这些资产中，央企国企占比高，经营稳健性好，值得保持关注。”李耀柱表示。

　　另一类是对利率更为敏感的科技成长类板块。随着美联储降息预期升温怎么才能杠杆炒股，此前估值受压制的成长板块有望受益。李耀柱长期关注互联网、人工智能、跨境电子商务等成长领域。在他看来，人工智能作为技术创新的前沿，正在重塑广告、游戏、电子商务等多个行业，所以互联网科技龙头公司值得重点关注。

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